علامة Scale-Up في الجزائر: المستوى الجديد لنمو الشركات ما بعد قانون الشركات الناشئة

الثغرة السياسية التي جاء لإغلاقها لِصِق Scale-Up

نما النظام البيئي للشركات الناشئة في الجزائر بسرعة في ظل إطار قانون الشركات الناشئة. بحلول مطلع 2026، سجّل أكثر من 7,800 مشروع على startup.dz، وتحتفظ نحو 2,300 شركة منها بعلامة الشركة الناشئة الرسمية — التي تفتح الباب أمام صندوق الشركات الناشئة الجزائري (ASF) وشبكة تسريع A-venture ومجموعة من الحوافز الضريبية. لكن علامة الشركة الناشئة صُممت للمراحل المبكرة: صلاحيتها القصوى ثماني سنوات قابلة للتجديد مرة واحدة فقط، ومزاياها مُعايَرة للبقاء والنمو الأولي لا للتوسع الكبير.

بالنسبة للمؤسسين الذين صمدوا — الذين بنوا إيرادات حقيقية واكتسبوا عملاء حقيقيين وتجاوزوا مرحلة التمويل الأولى — كانت علامة الشركة الناشئة تُقدم عوائد متناقصة. لقد تجاوزت شركاتهم ملف «المشروع المبتكر» لكنها لم تتمكن بعد من الوصول إلى أدوات التمويل التي تتعامل معها الشركات في مرحلة النمو في الأنظمة البيئية الأكثر نضجاً: حقوق الملكية المُدرجة، والديون المؤسسية، وحوافز الأسواق الدولية. صُمّمت علامة Scale-Up لسد هذه الفجوة تحديداً.

المنشور في الجريدة الرسمية رقم 81 بتاريخ 7 ديسمبر 2025، ينشئ المرسوم التنفيذي رقم 25-311 تسمية قانونية رسمية للشركات «فائقة النمو» — ما تُسميه الأنظمة البيئية الأخرى مشاريع مرحلة التوسع. وهو الإضافة الأكثر أهمية هيكلياً إلى مجموعة أدوات السياسة الجزائرية للشركات الناشئة منذ قانون الشركات الناشئة الأصلي.

ما تشترطه علامة Scale-Up فعلياً

معايير التصنيف Scale-Up أكثر تطلباً من علامة الشركة الناشئة — عمداً. يجب على الشركات إثبات:

• نمو سنوي لا يقل عن 20% في رقم الأعمال مستداماً على مدى ثلاث سنوات متتالية
• تخصيص ما لا يقل عن 3% من الإيرادات أو رأس المال للبحث والتطوير، إثباتاً لاستمرار الاستثمار في الابتكار
• نموذج أعمال قائم على الابتكار مع إمكانية السوق الوطنية أو الدولية
• توثيق داعم: ملكية فكرية أو أدلة على التوسع الدولي أو جوائز معترف بها

مدة صلاحية العلامة أربع سنوات، قابلة للتجديد طالما استُوفيت معايير الأداء. وهذا يختلف هيكلياً عن مسار التجديد الوحيد لعلامة الشركة الناشئة — يمكن للشركات ذات علامة Scale-Up البقاء مصنّفة إلى أجل غير مسمى طالما استمرت في استيفاء عتبات النمو والبحث والتطوير.

الأهم من ذلك، أن علامة Scale-Up ليست امتداداً لعلامة الشركة الناشئة — بل هي تسمية منفصلة. يمكن للشركة السعي للحصول عليها بصرف النظر عن كون علامة الشركة الناشئة لا تزال سارية أم انتهت صلاحيتها. هذا يفتح مساراً للشركات التي كانت قد «تجاوزت مدتها» في النظام البيئي دون خطوة تالية واضحة.

الربط بالبورصة: 500 مليون دينار من مساحة التمويل الجديدة

يُرافق علامة Scale-Up مبادرة تكميلية لدخول البورصة توسّع بشكل ملحوظ خيارات التمويل المتاحة للشركات المصنّفة. يمكن للشركات الناشئة المصنّفة الإدراج في قسم النمو ببورصة الجزائر دون دفع رسوم التسجيل — والإعفاء يغطي الموافقة التنظيمية ورسوم القبول وإدارة الأوراق المالية — لجميع المعاملات المُبدأة بين 2026 و2028.

سقف جمع التمويل في هذا الإطار هو 500 مليون دينار جزائري، أي نحو 3.85 ملايين دولار، عبر قسم النمو الذي تُشرف عليه COSOB (الهيئة التنظيمية) وSGBV (مشغل البورصة). مطلع 2026، لم تصل سوى شركة ناشئة جزائرية واحدة — Moustachir، المُدرَجة عام 2024 — إلى الأسواق العامة. يهدف برنامج الإعفاء من الرسوم إلى إثبات أن الأسواق العامة خيار قابل للتطبيق للشركات التقنية الجزائرية، لا مجرد فكرة نظرية.

بالنسبة للشركات المصنّفة Scale-Up، يُنشئ ذلك منطقاً تمويلياً متسلسلاً: تحقيق عتبة النمو للحصول على العلامة، ثم استخدام العلامة للوصول إلى إدراج البورصة المُعفى من الرسوم. تمثّل السياستان معاً أوضح إشارة حكومية حتى الآن على نية بناء كامل مكدس أسواق رأس المال للشركات الناشئة الجزائرية.

ما يجب أن يفعله المؤسسون الجزائريون

1. مراجعة مسار إيراداتك الآن — وليس عند التجديد

النسخة الجزائرية أكثر تفصيلاً من معظمها، مع عتبات كمية (نمو 20%، بحث وتطوير 3%) تترك مجالاً أقل للتفسير. هذه الدقة ميزة: تعني أن المؤسسين يعرفون بالضبط ما يسعون إليه. تستمر السياسة في التطوّر — الحد الأقصى للإدراج البالغ 500 مليون دينار جزائري متواضع بالمعايير الدولية، وتعميق سيولة السوق المالية هو الطبقة التالية التي يجب بناؤها — وهي تُمثّل بالفعل تقدماً هيكلياً فيما يمكن للنظام البيئي تقديمه لشركاته الأكثر نجاحاً.

2. رسمية الاستثمار في البحث والتطوير — حتى لو كنت دائماً تُمارسه

عتبة 3% للبحث والتطوير ليست مجرد مقياس مالي — بل تتطلب توثيقاً. كثير من المؤسسين الجزائريين ينفقون بشكل جوهري على تطوير المنتجات دون تصنيفه كبحث وتطوير في حساباتهم. في إطار Scale-Up، قد لا تكون تكاليف الهندسة غير الرسمية مؤهلة ما لم تُصنَّف وتُوثَّق وتُنسب إلى أنشطة ابتكار. اعمل مع محاسب قانوني مُلم بإطار قانون الشركات الناشئة لإعادة تصنيف النفقات المؤهلة الحالية الآن — قبل تقديم الطلب.

3. التعامل مع إدراج البورصة كأداة تمويل لا كخروج من الاستثمار

إدراج قسم النمو المُعفى من الرسوم ليس طرحاً عاماً أولياً بالمعنى التقليدي — بل هو آلية جمع تمويل منظمة بسقف 500 مليون دينار جزائري. ينبغي للمؤسسين نمذجته كجمع تمويل بأدوات ملكية مع ميكانيزمات السوق العامة، لا كحدث سيولة. يُثبت السابقة Moustachir أن شركة ناشئة جزائرية مُدرجة تتوقع إيرادات تتجاوز 187 مليون دينار بحلول 2028 يمكنها الوصول إلى رأس المال العام بشكل موثوق. بالنسبة لشركات Scale-Up المصنّفة بمسارات إيرادات مماثلة، يُعدّ قسم النمو بديلاً حقيقياً لجولة ملكية خاصة قادمة.

4. التواصل مبكراً مع اللجنة الوطنية — العملية تُكافئ الاستعداد

تُدار علامة Scale-Up من قِبَل لجنة وطنية — الهيئة ذاتها التي تتولى تجديدات علامة الشركة الناشئة. على عكس طلبات العلامة الأولى، تتطلب طلبات Scale-Up أدلة على أداء مستدام ستتفحصها اللجنة بعناية. المؤسسون الذين يتواصلون مع اللجنة عبر شبكة A-venture أو الاجتماعات الأسبوعية في مقر الوزارة بالجزائر العاصمة قبل التقديم سيفهمون بشكل أفضل التوثيق المطلوب.

مكانة هذا في النظام البيئي الجزائري 2026

تأتي علامة Scale-Up في لحظة تتجاوز فيها أكثر الشركات الناشئة الجزائرية نضجاً هياكل الدعم المُبنية لمراحلها الأولى. كانت الثغرة السياسية حقيقية: واجهت شركات مثل Temtem وYassir (قبل توسعها الدولي) وBanxy فترة لم تعد فيها حوافز قانون الشركات الناشئة تتناسب مع ملفها التشغيلي، لكنها افتقرت إلى تسمية قانونية تعكس هويتها في مرحلة النمو.

علامة Scale-Up تغيّر ذلك — ليس بخلق أموال جديدة مباشرةً، بل بخلق وثيقة اعتماد جديدة تفتح الباب أمام قنوات التمويل (الأسواق العامة، المستثمرون المؤسسيون، الشراكات الدولية) التي تستلزم اعترافاً رسمياً. في أنظمة بيئية كالجزائر وفرنسا، تؤدي اعتمادات مرحلة النمو — صفة الشركة المبتكرة — هذه الوظيفة تحديداً: ترسل إشارة النضج للمستثمرين الذين قد يُطبّقون خصومات مرحلة الشركات الناشئة على شركات تعمل فعلياً بحجم مؤسسي.

الأسئلة الشائعة

المصادر والقراءات الإضافية

• علامة Scale-Up الجديدة: المعايير والمزايا واللوائح المحدَّثة — Leancubator
• الجزائر تفتح وصول الشركات الناشئة للبورصة بإعفاءات من الرسوم حتى 2028 — Ecofin Agency
• الجزائر تيسّر وصول الشركات الناشئة إلى البورصة — WAYA Media
• النظام البيئي للتقنية والذكاء الاصطناعي الجزائري 2026 — AlgeriaTech
• برامج دعم الشركات الناشئة — startup.dz