Le Mur des Puces se Retourne : les Contrôles US à l’Exportation Excluent Nvidia de Chine

Dix entreprises, 75 000 puces chacune, presque rien livré

Le 8 décembre 2025, l’administration Trump a approuvé l’exportation vers la Chine de la puce H200 de Nvidia — un processeur qui offre plus de six fois la puissance de traitement du H20 précédemment autorisé, selon le Council on Foreign Relations. D’ici mai 2026, le département du Commerce avait autorisé une dizaine d’entreprises chinoises — dont Alibaba, Tencent, ByteDance et JD.com — à acheter des unités H200, chaque acheteur approuvé étant plafonné à 75 000 puces, selon EM360Tech.

Sur le papier, cela ressemblait à une réouverture du plus grand marché de l’IA de Nvidia en dehors des États-Unis. Dans les faits, il n’en a rien été. Le 14 juillet 2026, un responsable des contrôles à l’exportation du département du Commerce a déclaré au Congrès que les livraisons de H200 vers la Chine avaient été « très rares » malgré les quelque 10 milliards de dollars de licences approuvées, a rapporté CNBC. EM360Tech a par ailleurs cité des informations de Reuters selon lesquelles aucune livraison n’avait été effectuée dans le cadre de ces nouvelles licences à la date de ce rapport.

Ce n’est pas le premier effondrement de Nvidia en Chine. L’entreprise avait gagné 12 à 15 milliards de dollars en 2024 en vendant sa puce H20 conforme aux règles chinoises, avant que la donne ne change à nouveau — en avril 2025, le département du Commerce a déclaré le H20 « non conforme » aux règles d’exportation, et Nvidia a dû comptabiliser une dépréciation de 5,5 milliards de dollars sur ces ventes perdues, selon Brookings. La Chine représente toujours environ 13 % du chiffre d’affaires mondial total de Nvidia, mais presque rien de ce chiffre ne provient plus de la puissance de calcul IA de pointe — le canal H200 approuvé par les régulateurs s’est bloqué bien avant de devenir une réalité commerciale.

Pourquoi Pékin a dit non

Ce blocage n’est pas un problème de Washington — c’est un problème de Pékin. Le 9 juillet 2026, le South China Morning Post a rapporté que Pékin n’avait autorisé sélectivement qu’Alibaba, ByteDance et DeepSeek à seulement envisager l’achat de puces H200 — en exigeant de chaque entreprise qu’elle justifie d’abord pourquoi les alternatives locales ne pouvaient pas répondre à ses besoins. Zhou Chao, du think tank chinois Anbound, a expliqué au South China Morning Post l’objectif de cette politique : « La considération centrale derrière cette approche est très probablement de sécuriser une fenêtre d’opportunité pour que les puces IA nationales puissent se développer. » L’avocat shanghaïen spécialisé en contrôle des exportations Shi Shenchang a proposé une lecture plus restrictive — les puces nationales ne combleraient probablement pas l’écart de puissance de calcul chinois à court terme, ce qui expliquerait pourquoi Pékin a tout de même laissé une ouverture.

Washington a resserré son propre côté du mur en parallèle. Le 1er juin 2026, le Bureau of Industry and Security a précisé que les exigences de licence à l’exportation pour les puces IA avancées — y compris les GPU Blackwell de Nvidia — s’appliquent à toute entreprise dont le siège se trouve en Chine, quel que soit le lieu où se trouvent ses filiales, a rapporté Al Jazeera. L’ancien responsable du département d’État Chris McGuire a indiqué que des entreprises chinoises avaient exploité l’écart entre l’abrogation par l’administration Trump, en mai 2025, du cadre de diffusion de l’IA de l’ère Biden et cette clarification, déclarant à Al Jazeera que « des entreprises chinoises achètent ces puces, très probablement à grande échelle ». Résultat : un étau réglementaire — Washington exige désormais une licence avant qu’un H200 ne puisse quitter le pays, et Pékin exige sa propre justification avant qu’un acheteur chinois puisse l’accepter.

La question Huawei : combler l’écart ou combler les gros titres

Le bénéficiaire évident est Huawei, et les chiffres les plus visibles confortent ce récit. Le chiffre d’affaires de Huawei dans les puces IA devrait atteindre 12 milliards de dollars en 2026, a rapporté Tom’s Hardware, porté par la production de masse de la puce Ascend 950PR démarrée en mars 2026.

Mais l’argument selon lequel Huawei comblerait son retard en performance est plus fragile que ne le suggère l’argument du chiffre d’affaires. Les chercheurs de DeepSeek — le laboratoire chinois qui a tout intérêt à privilégier le matériel national — ont constaté que l’Ascend 910C de Huawei n’atteint qu’environ 60 % des performances du H100 de Nvidia malgré des spécifications comparables sur le papier, selon le Council on Foreign Relations. Le CFR estime que les meilleures puces IA américaines sont actuellement environ cinq fois plus puissantes que les meilleures offres de Huawei, un écart qui pourrait, selon ses projections, atteindre dix-sept fois d’ici mi-2027 — en partie parce que SMIC, la principale fonderie chinoise, reste bloquée à la gravure de 7 nanomètres en raison des contrôles à l’exportation sur les équipements de lithographie. Même dans un scénario agressif de 800 000 puces Huawei produites en 2025, le CFR calcule que Huawei ne représenterait encore qu’environ 5 % de la puissance de calcul cumulée de Nvidia.

Le risque à plus long terme pour la stratégie de Washington est architectural, et pas seulement lié à la finesse de gravure. Brookings pointe la technique d’empilement de puces « LogicFolding » de Huawei, qui pourrait potentiellement égaler une puce de classe 1,4 nanomètre de TSMC d’ici 2031 sans nécessiter les outils de lithographie ultraviolette extrême soumis au contrôle des exportations qui constituent aujourd’hui le levier de Washington. Ajoutez à cela la dimension de la demande — les modèles chinois comme ceux de DeepSeek fonctionnent à environ un sixième du prix par jeton des offres comparables d’OpenAI, Anthropic et Google, selon Brookings — et les acheteurs chinois ont moins d’urgence à se disputer des allocations Nvidia rares et soumises à licence. Résultat net : les contrôles à l’exportation ont réussi de manière étroite, en privant le bilan de Nvidia d’une ligne de revenus IA en Chine, tandis que la question stratégique plus large — celle de savoir si la capacité de calcul globale de la Chine est réellement limitée — reste véritablement contestée entre les deux camps d’analystes.

Ce que les acheteurs technologiques et investisseurs mondiaux devraient faire

1. Cesser d’intégrer un retour de la Chine dans les prévisions de revenus des semi-conducteurs IA américains

Les 12 à 15 milliards de dollars engrangés par Nvidia en Chine en 2024 ont disparu, et les 10 milliards de dollars de licences H200 approuvées depuis décembre 2025 se sont traduits par des livraisons réelles proches de zéro, selon le témoignage devant le Congrès de juillet 2026. Les analystes et planificateurs d’entreprise qui construisent des prévisions pour 2026-2027 devraient traiter la valeur des licences approuvées comme un plafond réglementaire, et non comme une projection de revenus — l’écart entre « autorisé à vendre » et « effectivement vendu » persiste depuis huit mois sans signe de résorption spontanée.

2. Distinguer « bloqué à l’achat de Nvidia » de « bloqué dans le calcul »

Les 12 milliards de dollars de revenus Ascend prévus pour Huawei en 2026 et l’économie à bas coût des modèles de DeepSeek montrent que le développement de l’IA chinoise ne s’est pas arrêté simplement parce que l’accès à Nvidia s’est raréfié — il est simplement devenu plus dirigé par l’État, plus sensible aux prix et (selon les données de performance du CFR) sensiblement plus lent par puce. Ne confondez pas le blocage de l’accès au marché avec le blocage des capacités ; suivez les deux indicateurs séparément pour évaluer le retard réel des laboratoires chinois.

3. Traiter l’approbation de licence comme nécessaire mais non suffisante à la livraison

L’exigence de Pékin selon laquelle les acheteurs approuvés doivent d’abord justifier pourquoi les puces Ascend de Huawei ne peuvent pas faire l’affaire constitue un second point de blocage superposé au régime de licences de Washington. Les équipes de conformité et de chaîne d’approvisionnement qui suivent la disponibilité des puces pour des projets d’IA transfrontaliers doivent surveiller la posture des deux gouvernements — une licence d’exportation américaine n’est désormais que la moitié de la chaîne d’approbation, pas la ligne d’arrivée.

4. Surveiller l’innovation en matière d’empilement et d’architecture, pas seulement les annonces de finesse de gravure

Les informations de Brookings sur la technique d’empilement LogicFolding de Huawei rappellent que les contrôles à l’exportation fondés sur la lithographie ont une durée de vie limitée par l’innovation en matière de packaging, et pas uniquement par l’accès aux machines EUV. Investisseurs et analystes politiques devraient suivre les dépôts de brevets de packaging avancé et les annonces de fonderies chinoises comme indicateur avancé de la vitesse à laquelle se referme l’écart de performance de cinq à dix-sept fois décrit par le CFR, par rapport à ce que suggèrent les chiffres de production officiels.

La question réglementaire

Ce que révèle ce blocage autour du H200, c’est que les contrôles à l’exportation peuvent remporter la bataille étroite pour laquelle ils ont été conçus tout en laissant grand ouvert le débat stratégique plus large. Le régime de licences de Washington a atteint son objectif le plus mesurable : le chiffre d’affaires de Nvidia lié aux puces IA en Chine est passé d’une activité pesant plusieurs milliards de dollars à un niveau proche de zéro, et l’entreprise a dû comptabiliser une dépréciation de 5,5 milliards de dollars au passage. C’est un succès politique réel et quantifiable, selon la mesure la plus souvent utilisée par les partisans des contrôles à l’exportation.

Mais la question plus profonde — celle de savoir si la capacité de calcul IA globale de la Chine est réellement limitée — n’est pas tranchée par les approbations de licences ou les gros titres sur le boycott. La croissance des revenus de Huawei, l’avantage tarifaire de DeepSeek et l’avertissement de Brookings sur les techniques de packaging post-lithographie pointent tous vers une montée en puissance de l’IA chinoise plus lente, moins coûteuse et davantage dirigée par l’État, plutôt qu’à l’arrêt. Les données de performance du CFR suggèrent que l’écart à court terme reste large, mais la trajectoire — un rétrécissement de vingt fois à dix-sept fois, puis, à terme, une éventuelle parité — relève d’un pari pluriannuel, pas d’un résultat acquis. Pour l’instant, le mur des puces a fait exactement ce pour quoi il a été conçu vis-à-vis du bilan de Nvidia. Ce qu’il a fait à la trajectoire IA sous-jacente de la Chine reste une question ouverte, et véritablement contestée.

Questions Fréquemment Posées

Sources et lectures complémentaires

• Ball game’s over — the US is out of the AI chip market in China — Brookings
• US says ban on AI chip shipments applies to Chinese firms outside China — Al Jazeera
• Why China is finally letting its AI firms buy the Nvidia H200 — South China Morning Post
• Huawei braces for $12 billion in AI chip revenue this year as Nvidia’s China market share hits zero — Tom’s Hardware
• US licenses Nvidia AI chip exports to China as trade rivalry continues — EM360Tech
• China’s AI chip deficit: why Huawei can’t catch Nvidia and US export controls should remain — Council on Foreign Relations
• US trade official says ‘very few’ Nvidia H200 AI chips have been shipped to China — CNBC