آفاق الاقتصاد العالمي من IMF لأكتوبر 2026: استثمارات الذكاء الاصطناعي تبقي النمو عند 3.1% وسط صدمة الطاقة

الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يخفف من وطأة صدمة الطاقة

وفقاً لتقرير آفاق الاقتصاد العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي IMF في أكتوبر 2026، كما نقلته صحيفة Khaleej Times عن وكالة Reuters، فإن صندوق النقد الدولي يتوقع تباطؤ النمو العالمي من 3.5% في عام 2025 إلى 3.1% في عام 2026 ثم التعافي إلى 3.4% في عام 2027. وتظل ضغوط الأسعار مرتفعة بالتوازي مع هذا التباطؤ؛ إذ يُتوقع أن يبلغ معدل التضخم الكلي العالمي 4.7% في عام 2026 قبل أن يتراجع إلى 4.1% في عام 2027.

وتقع أسواق الطاقة في قلب هذه الفرضيات؛ ففي التقديرات الأساسية للصندوق، يفترض السيناريو المرجعي متوسط سعر للنفط عند 96 دولاراً للبرميل في عام 2026 و87 دولاراً في عام 2027، مع افتراض إعادة فتح مضيق هرمز في مارس 2027. وقد حالت إجراءات التخفيف والإنفاق التكنولوجي دون هبوط أشد؛ إذ إنه من دون تدابير التخفيف لكان النمو في عام 2026 قد بلغ 2.5% وفقاً لما ذكرته Petya Koeva Brooks في صندوق النقد الدولي.

تركز حاد في محركات النمو وتباين في مسارات الدول

خلف نسبة النمو العالمية البالغة 3.1%، يظهر تركز شديد في النشاط الاقتصادي. وكما أورد موقع bdnews24 نقلاً عن Reuters، فإن 32 دولة فقط تستحوذ الآن على 95% من النمو العالمي انخفاضاً من 54 دولة في أبريل، كما جرى خفض توقعات النمو لنحو 47% من الاقتصادات منذ أبريل. ويبرز الانقسام بوضوح عند النظر إلى تجارة الطاقة والتكنولوجيا؛ إذ يقول صندوق النقد الدولي إن مستوردي الطاقة خارج سلسلة القيمة التكنولوجية يواجهون الآفاق الأكثر صعوبة.

وحتى الدول المصدرة للطاقة المتأثرة مباشرة باضطرابات مضيق هرمز تواجه مراجعات حادة؛ فبحسب bdnews24، يُتوقع أن ينكمش اقتصاد المملكة العربية السعودية بنسبة 3.3% في عام 2026 مقارنة بنمو قدره 1.7% كان متوقعاً في يوليو. وتعبيراً عن حدود قدرة الاقتصاد العالمي على التحمل، قالت كبيرة الاقتصاديين في الصندوق Silvana Tenreyro: «لقد أظهر الاقتصاد العالمي مرونة، لكن تلك المرونة تقترب من حدودها القصوى، لذا نحتاج إلى الانتقال من مجرد التكيف إلى إعادة البناء».

إنتاجية الذكاء الاصطناعي كعامل حاسم حتى عامي 2028 و2029

نظراً لأن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يؤدي دوراً رئيسياً في دعم الطلب الكلي، فإن الآفاق المتوسطة الأجل ترتبط ارتباطاً وثيقاً بمدى قدرة هذه التقنيات على رفع الإنتاجية الفعلية. وفي نماذج السيناريوهات التي أعدها الصندوق، فإن سيناريو ضعف إنتاجية الذكاء الاصطناعي سيقتطع 1.1% من الناتج العالمي المجمع بحلول عام 2028، في حين أن التبني الأسرع للذكاء الاصطناعي قد يضيف 0.6% إلى الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول عام 2029.

وترتبط مخاطر الاستقرار المالي بهذا الرهان نفسه؛ إذ يفيد موقع Eurometal بأن صندوق النقد الدولي يحذر من أن إعادة تقييم العوائد المتوقعة على استثمارات الذكاء الاصطناعي قد تؤدي إلى تصحيحات في الأسواق المالية وتراجع في الاستثمار.

ماذا يعني هذا بالنسبة للجزائر؟

يصنف إطار صندوق النقد الدولي الاقتصادات وفق محورين: الميزان التجاري للطاقة والاندماج في سلسلة القيمة التكنولوجية. ورغم أن التقارير المذكورة لا تتضمن توقعات رقمية خاصة بالجزائر، فإن موقعها الهيكلي — كمصدر للطاقة خارج سلسلة التوريد العالمية لعتاد الذكاء الاصطناعي — يضعها في الضفة المقابلة للدول المستوردة للطاقة، مع بقائها معنية بتحدي الفجوة التكنولوجية.

1. إدراك أن عائدات النفط المرتفعة لا تغني عن الاندماج في سلسلة القيمة التكنولوجية

يحدد الصندوق مستوردي الطاقة خارج سلسلة القيمة التكنولوجية باعتبارهم الفئة الأكثر تضرراً، مع افتراض متوسط سعر للنفط عند 96 دولاراً للبرميل في 2026 و87 دولاراً في 2027. وبالنسبة لدولة مصدرة للطاقة خارج سلسلة التكنولوجيا، فإن سعر 96 دولاراً للبرميل يمنح هامشاً مالياً، لكنه لا يضمن تلقائياً جني مكاسب الإنتاجية التي قد تضيف 0.6% إلى الناتج العالمي بحلول 2029.

2. توجيه مشاريع الذكاء الاصطناعي المحلية نحو الإنتاجية القابلة للقياس

يُظهر الفارق بين خسارة 1.1% من الناتج العالمي بحلول 2028 في حال ضعف إنتاجية الذكاء الاصطناعي وبين مكسب 0.6% بحلول 2029 عند التبني الفعال — إلى جانب التحذير من تصحيحات الأسواق المالية — ضرورة الانضباط الاستثماري. وينبغي للمؤسسات الجزائرية ربط إنفاقها الرقمي برفع الكفاءة التشغيلية الفعلية.

3. التخطيط لبيئة عالمية تقود فيها 32 دولة فقط 95% من النمو

مع اقتصار 95% من النمو العالمي على 32 دولة — مقارنة بـ 54 دولة في أبريل — وخفض توقعات 47% من الاقتصادات منذ أبريل، يصبح الطلب الخارجي أكثر تركزاً. ويتعين على المخططين الاقتصاديين في الجزائر بناء خطط عامي 2026 و2027 مع مراعاة تضخم عالمي بنسبة 4.7% في 2026 واحتمال تراجع متوسط النفط إلى 87 دولاراً في 2027 مع افتراض إعادة فتح مضيق هرمز في مارس 2027.

الانتقال من التكيف الظرفي إلى إعادة البناء

يلخص تحذير Silvana Tenreyro من أن مرونة الاقتصاد العالمي تقترب من حدودها القصوى جوهر تقرير أكتوبر 2026. فقد نجحت استثمارات الذكاء الاصطناعي وتدابير التخفيف في إبقاء نمو عام 2026 عند 3.1% بدلاً من 2.5%، لكن مع توقع انكماش اقتصاد السعودية بنسبة 3.3% في 2026 وخفض توقعات قرابة نصف اقتصادات العالم منذ أبريل، لم يعد الاعتماد على المسكنات الظرفية كافياً.

الأسئلة الشائعة

المصادر والقراءات الإضافية

• World Economic Outlook, October 2026 — IMF
• AI investment props up global growth, but war and debt threaten outlook, IMF says — Khaleej Times
• IMF warns resilience is reaching its limits as 32 countries drive 95% of growth — bdnews24
• IMF warns reassessment of AI returns could trigger market corrections — Eurometal