Le fonds en bref
Le Fund III représente une hausse de 40 % par rapport au précédent Africa Fund II de Novastar, qui avait bouclé à 108 millions de dollars en mai 2020. Le montant final de 147 millions est resté en deçà de l’objectif initial de 200 millions — un reflet du climat mondial de levée de fonds plus tendu qui a rendu le capital-risque plus sélectif sur tous les marchés.
Mais la composition des LPs raconte une histoire plus intéressante. Aux côtés d’institutions européennes de financement du développement comme British International Investment (BII), Norfund, Swedfund, Proparco et COFIDES, le fonds a obtenu un engagement en fonds propres de 40M$ du Green Climate Fund (GCF). Le bloc corporate japonais — Mitsubishi, Toyota Ventures, SMBC, SBI Holdings, Mitsui O.S.K. Lines et JICA — représente le cluster de capital institutionnel asiatique le plus significatif jamais dirigé vers un fonds de capital-risque orienté Afrique.
Le fonds investira du pre-Series A au Series B, avec des tickets initiaux de 1 à 8 millions de dollars par entreprise. Novastar opère depuis des bureaux à Lagos et Nairobi et gère désormais plus de 200 millions de dollars d’actifs totaux.
Pourquoi le Japon, pourquoi maintenant ?
L’engagement croissant du Japon envers les startups africaines est stratégique, pas accidentel. Lors de la Conférence internationale de Tokyo sur le développement africain (TICAD 9) en août 2025, Tokyo a officiellement fait pivoter sa politique africaine de « l’aide à l’investissement », JICA mobilisant 1,5 milliard de dollars en investissements d’impact via son fonds de financement à l’étranger. Un record de 324 protocoles d’accord ont été signés entre entreprises japonaises et organisations africaines — plus de trois fois les 92 signés au TICAD 8. L’engagement dans Novastar est une expression directe de cette doctrine.
Pour les corporates japonais, la structure du fonds offre quelque chose de particulièrement précieux : des droits de co-investissement. Ces droits donnent aux associés commanditaires la possibilité de déployer du capital supplémentaire directement dans les sociétés du portefeuille de Novastar aux côtés du fonds — achetant effectivement une option permanente sur les startups les plus prometteuses du continent avant qu’elles n’atteignent les marchés internationaux.
Ce n’est pas de la philanthropie. Mitsubishi, Toyota Ventures et SMBC achètent un accès anticipé aux marchés africains dans la mobilité électrique, la logistique, l’agritech et la fintech — des secteurs où le Japon possède une expertise industrielle profonde mais une présence continentale limitée. Le timing est délibéré : alors que les investisseurs américains réduisent significativement leur participation dans les deals africains, le Japon comble le vide.
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Où ira le capital
Le Fund III marque l’expansion de Novastar depuis ses bastions d’Afrique de l’Est et de l’Ouest vers un mandat véritablement panafricain. Pour la première fois, la société déploiera officiellement du capital en Afrique du Nord et en Afrique australe, aux côtés de ses marchés établis au Kenya, au Nigeria et au Rwanda.
Novastar a déjà commencé à déployer depuis le Fund III dans un portefeuille reflétant sa thèse climat-et-impact :
- Breadfast (Égypte) — livraison rapide de courses ayant levé 50 millions de dollars début 2026
- Chowdeck (Nigeria) — plateforme de livraison alimentaire électrifiant sa flotte à Lagos
- BasiGo (Kenya) — entreprise de bus électriques faisant progresser le transport public propre
- ARC Ride et Greenwheels (Afrique de l’Est) — plateformes de motos et véhicules électriques, Greenwheels gérant les opérations deux-roues EV d’Uber au Kenya
- MoPhones — financement d’appareils pour l’accès abordable aux smartphones
- Sistema.bio — solutions de biodigesteurs fournissant énergie renouvelable et engrais aux petits exploitants agricoles
Ce ne sont pas des paris audacieux. Ce sont des investissements d’infrastructure — des entreprises construisant les rails physiques et numériques dont les économies africaines ont besoin pour fonctionner et se décarboner simultanément.
La vue d’ensemble : la carte du capital africain en mutation
Le closing de Novastar arrive à un moment charnière pour le capital-risque africain. Le financement total des startups sur le continent est monté à 3,2 milliards de dollars en 2025, une hausse de 40 % par rapport aux 2,2 milliards de 2024, signalant une reprise après un brutal hiver de financement de deux ans. Mais le caractère de ce capital change.
Début 2026, le financement par dette a bondi tandis que l’investissement en fonds propres a décliné. Plus d’argent afflue en Afrique, mais une moindre part ressemble au capital-risque traditionnel. Les tours de Series A se sont significativement comprimés par rapport aux années précédentes.
Dans ce contexte, l’entrée des corporates japonais via Novastar est significative pour trois raisons. Premièrement, elle apporte du capital patient et stratégique de conglomérats industriels avec des horizons de 50 à 100 ans — un contraste saisissant avec la pression du cycle de 7 ans typique du VC. Deuxièmement, elle ouvre des partenariats commerciaux : une startup soutenue par Mitsubishi a un accès direct aux chaînes d’approvisionnement japonaises, aux réseaux de distribution et à la R&D industrielle. Troisièmement, elle diversifie la dépendance de l’Afrique aux investisseurs américains et européens dont l’engagement s’est avéré cyclique.
Ce que cela signifie pour l’écosystème élargi
Le pont Japon-Afrique que Novastar construit a des implications au-delà d’un seul fonds. Le Project NINJA de JICA (Next Innovation with Japan) soutient les startups africaines en phase d’amorçage et facilite les partenariats entre entreprises japonaises et fondateurs africains. Le fonds Novastar institutionnalise cette relation au stade de croissance.
Pour les fondateurs africains, le message est clair : le prochain membre du conseil d’administration ou partenaire stratégique pourrait venir de Tokyo, pas de San Francisco. Pour les corporates japonais naviguant dans des marchés domestiques saturés et une population vieillissante, les startups africaines offrent un accès à des marchés de consommation en forte croissance, à l’innovation climate-tech et à des vents démographiques favorables à long terme que le Japon lui-même ne peut générer.
Le chiffre de 147 millions de dollars peut sembler modeste aux standards mondiaux. Mais comme signal de l’endroit où le capital intelligent et stratégique voit des opportunités à long terme en Afrique — et de qui est prêt à s’engager quand d’autres se retirent — il a une portée disproportionnée.
Questions Fréquemment Posées
Pourquoi les entreprises japonaises investissent-elles dans les startups africaines plutôt que dans d’autres marchés émergents ?
La stratégie africaine du Japon est portée par la politique TICAD 9, qui a officiellement pivoté de l’aide à l’investissement en août 2025. Les corporates japonais font face à des marchés domestiques saturés et une population vieillissante, rendant les économies jeunes et en forte croissance de l’Afrique attractives pour une croissance à long terme. La structure de co-investissement donne à des entreprises comme Mitsubishi et Toyota Ventures un accès anticipé à des secteurs où elles ont une expertise industrielle mais une présence africaine limitée. Un record de 324 protocoles d’accord ont été signés au TICAD 9, signalant un engagement institutionnel bien au-delà d’un seul fonds.
Comment le fonds de Novastar se compare-t-il au paysage global du capital-risque africain ?
À 147 millions de dollars, le Fund III est significatif mais pas transformateur seul — l’Afrique a attiré 3,2 milliards de dollars de financement total de startups en 2025. Ce qui le distingue est la composition des LPs (les corporates japonais sont rares dans le VC africain), l’ancrage de 40M$ du Green Climate Fund apportant un de-risking catalytique, et le mandat climat-impact. Le fonds va à contre-courant du déclin de l’investissement en fonds propres en déployant du capital frais du pre-Series A au Series B alors que de nombreux investisseurs se sont retirés.
Novastar pourrait-il investir un jour dans des startups algériennes ?
C’est possible mais pas immédiat. Le Fund III couvre officiellement l’Afrique du Nord pour la première fois, bien que l’Égypte soit le focus principal avec Breadfast déjà en portefeuille. Le cadre FCPR et le Fonds de Soutien aux Startups algériens montrent des progrès institutionnels, mais l’écosystème a besoin d’un flux de deals climate-tech plus robuste et d’une prévisibilité réglementaire pour attirer un fonds comme Novastar. La voie la plus réaliste est que les fondateurs algériens développant des solutions climatiques ou de mobilité contactent Novastar via des stratégies d’expansion panafricaine.
Sources et lectures complémentaires
- Novastar Ventures Closes $147 Million Fund for African Startups — TechCabal
- Japan Inc. Backs African Climate Tech As Novastar Ventures Raises $147M Fund — TechBuild Africa
- VC Firm Novastar Reaches Final Close of $147M Africa Fund III — Disrupt Africa
- Novastar Ventures Africa People and Planet Fund III — Green Climate Fund
- TICAD 9: A New Direction and New Challenges — The Diplomat
- African Startups Raised $3.2B in 2025, 40% More Than in 2024 — Connecting Africa
- Novastar Closes $147M Africa Climate Fund as Japanese Corporates Pile Into VC — Launch Base Africa
- Japanese Investors Back New VC Fund Targeting African Startups — The Japan Times
