تمويل الشركات الناشئة في إفريقيا: 575 مليون دولار في 58 صفقة مطلع 2026

بداية قوية لأشهر شهرين لرأس المال الجريء الإفريقي

قدّم أول شهرين من 2026 رداً قاطعاً لكل من شكّك في صلابة التكنولوجيا الإفريقية. عبر 58 صفقة معلنة، جمعت الشركات الناشئة في القارة نحو 575 مليون دولار — رقم يتجاوز بشكل ملحوظ، وفقاً لإحصاء TechCabal الجاري، بداية 2025 ويرشّح الربع الأول ليكون أقوى ربع أول لرأس المال الجريء الإفريقي منذ سنوات الازدهار 2021 و2022.

لم تتباطأ الوتيرة في مارس. بحلول نهاية الربع الأول، جمعت الشركات الناشئة نحو 705 مليون دولار عبر 59 صفقة معلنة في 14 دولة، بزيادة 26.5٪ عن الفترة نفسها قبل عام. تضع بعض المتعقبين إجمالي الربع الأول قرب 597 مليون دولار عند احتساب الأسهم البحتة فقط، وآخرون نحو 554 مليون دولار — يأتي التباين من كيفية معاملة كل مصدر للديون والمنح والجولات غير المعلنة. الخيط المشترك في كل البيانات هو أن رأس المال يتدفق مجدداً، ويتدفق إلى مجموعة قطاعات أوسع من أي وقت في السنوات الثلاث الماضية.

يناير: آخر صمود للـfintech

سجّل يناير 2026 نحو 174 مليون دولار عبر 20 صفقة، حافظت فيها الـfintech على صدارتها التقليدية بنحو 131.6 مليون دولار. جذبت منصة الائتمان الاستهلاكي المصرية ValU جولة دين بقيمة 63.6 مليون دولار — واحدة من أكبر خمس صفقات إفريقية في الربع — بينما عززت NowPay شهر مصر القوي. عند تلك النقطة، بدت القصة مألوفة: fintech أولاً، وكل شيء آخر بعيداً.

ثم أعاد فبراير كتابة السيناريو.

فبراير: اللوجستيات والطاقة تتوليان زمام الأمور

شهد فبراير 25 صفقة جمعت نحو 376 مليون دولار — أكثر من يناير ومارس مجتمعَين. والأهم، أزاحت اللوجستيات والنقل الـfintech من قمة القطاعات الأكثر تمويلاً، جامعةً 119.6 مليون دولار. هيمنت جولتان للتنقل الكهربائي على العناوين: Spiro، شبكة الدراجات النارية الكهربائية وتبديل البطاريات الإفريقية، جمعت 57 مليون دولار، وأغلقت GoCab، منصة طلب السيارات وإدارة الأساطيل، 45 مليون دولار. بإضافة Arc Ride، استحوذ التنقل الكهربائي وحده على نحو 107 ملايين دولار في الشهر.

تبعتها شركات الطاقة والمياه الناشئة عن كثب بـ94 مليون دولار، بقيادة جولة نمو SolarAfrica البالغة 94 مليون دولار بشكل شبه كامل. قفزت agritech إلى نحو 55 مليون دولار بفضل جولة Breadfast السابقة لـSeries C البالغة 50 مليون دولار في مصر وجولة Lovegrass Ethiopia البالغة 5 ملايين دولار. أما الـfintech، فقد تراجعت إلى المركز الرابع بـ54.1 مليون دولار — تخفيض رتبة كان لا يُتصور في أي شهر من 2024 أو 2025.

الكبار الأربعة، إضافة إلى بعض المفاجآت

جغرافياً، أكد الربع الأول من 2026 هيمنة “الكبار الأربعة” — مصر وجنوب إفريقيا ونيجيريا وكينيا — لكن مع إعادة ترتيب لافتة في القمة. تصدّرت مصر بنحو 190 مليون دولار، محمولةً على جولات ValU وBreadfast الضخمة. جاءت جنوب إفريقيا ثانية بـ157 مليون دولار. احتلت كينيا المركز الثالث بـ114.5 مليون دولار عبر سبع صفقات تشمل اللوجستيات والتنقل وagritech وhealthtech. أما نيجيريا، التي اعتادت طويلاً على الصدارة في حجم الصفقات، فقد سجّلت أعلى عدد من الصفقات لكن 78 مليون دولار فقط من إجمالي رأس المال — إشارة كاشفة على أن المؤسسين النيجيريين لا يزالون يتنقّلون في بيئة شيكات أصغر حتى وهم أكثر جامعي التمويل إنتاجية في القارة.

تجاوز رأس المال الكبار الأربعة ليصل إلى 14 دولة مختلفة، تشمل إثيوبيا والمغرب والسنغال وغانا وتنزانيا. تشير بيانات Briter للربع الأول إلى أن نحو ثلث التمويل المعلن ذهب خارج المراكز التقليدية — إشارة مشجعة على اتساع النظام البيئي حتى لو ظلت الأرقام الرئيسية مركزة.

مقارنة 2026 بـ 2025

تعتمد مقارنة السنة على السنة على مجموعة البيانات التي تثقون بها. تذكر Techpoint Africa وTechnext أن تمويل الأسهم البحتة في الربع الأول من 2026 بلغ 597 مليون دولار، أي أقل بنحو 8٪ من 604.5 مليون دولار في الربع الأول من 2025 — مما يعكس تراجعاً طفيفاً في الأسهم. لكن عند تضمين الديون، يتجاوز إجمالي الربع الأول من 2026 البالغ 705 مليون دولار إجمالي الربع الأول من 2025، لأن حجم الديون أكثر من الضعف. حدّد تقرير Partech السنوي تمويل 2025 الكامل بـ4.1 مليار دولار (بزيادة 25٪)، مدفوعاً بنشاط ديون قياسي ونمو منضبط في الأسهم؛ ويبدو أن مطلع 2026 يمدّ هذا المسار بدلاً من الانحراف عنه.

ببساطة: عدد المؤسسين الذين يكتبون أول شيك بقيمة 10 مليون دولار+ لا يزال يرتفع، وعدد الجولات بقيمة 25 مليون دولار+ في صعود، وأحادية الـfintech التي عرّفت 2021–2024 تتفكك إلى مزيج أكثر توازناً من التنقل والطاقة وagritech والبنية التحتية المناخية.

سلوك المستثمرين: الديون ترتفع، والعموميون يعودون

بَرزَ تحوّلان عبر نافذة الشهرَين. أولاً، أصبحت الديون حصة لافتة من رأس المال — يكتب مقرضون مؤسسيون مثل British International Investment وSymbiotics وMirova شيكات ديون مهيكلة لشركات نمو مدرّة للإيرادات، خاصة في الطاقة والتنقل حيث يكون نشر الأجهزة هو القيد الحاكم. تستخدم الـfintechs المتعطشة للأسهم الديون لتمديد المدارج بدلاً من جمع جولات Series B مخفّفة بتقييمات مضغوطة.

ثانياً، يعود المستثمرون العالميون العموميون. كانت Partech المستثمر المتكرر الأكثر نشاطاً بصفقتَي fintech؛ أغلقت TLcom Capital صفقتَين عبر القطاعات؛ دعمت Enza Capital proptech وfintech للأعمال؛ استهدفت Novastar وAzur الانتقال إلى المركبات الكهربائية. يوحي النمط بأن الربع الأول من 2026 يتعلق بأقل من فئة جديدة من الصناديق الحدودية الخالصة وأكثر بإعادة اكتشاف مستثمري الأسواق الناشئة الرئيسية لإفريقيا بوصفها سوق رأس المال الجريء الأكثر جاذبية بعد تعديل المخاطر في محافظهم.

ما يجب مراقبته للربع الثاني وما بعده

تحوم ثلاثة أسئلة فوق بقية العام. هل يمكن للـfintech استعادة فتحة القطاع الأول، أم أن هذه بداية إعادة ترتيب دائمة؟ هل سيغلق المؤسسون النيجيريون فجوة رأس المال لكل صفقة مع مصر وجنوب إفريقيا مع تقدم 2026؟ وهل يمكن الحفاظ على وتيرة 705 مليون دولار في الربع الأول — مما يعني نحو 2.8 مليار دولار في الأسهم والديون للعام، وهو ما سيظل أقل من إجمالي 2025 البالغ 4.1 مليار دولار لكنه يمثل مزيج صفقات أكثر صحة.

في الوقت الحالي، تروي أرقام الشهرَين قصة واضحة. لم يعد رأس المال الجريء الإفريقي يعود فحسب — بل يتنوّع أسرع من أي وقت في السنوات الخمس الماضية.

المصادر والقراءات الإضافية

• Africa Startup Funding 2026: A Record $575M Start — TechCabal Insights
• Africa’s 2026 Startup Funding Surge Is Shifting Beyond Fintechs — TechCabal
• African Startups Raised $597m in Q1 2026 — Technext
• African Startups Raise $705M in Q1 2026 as Debt Surges — The Condia
• African Startup Funding Jumps to $346.9 Million in February 2026 — Innovation Village
• 2025 Partech Africa Tech VC Report: Funding Rebounds to US$4.1B — Partech Partners