La première loi fintech algérienne : qui a obtenu une licence PSP et qu’est-ce qui a réellement changé

Lorsque la Banque d’Algérie a publié l’Instruction n° 06-2025 le 17 août 2025, elle a officiellement mis fin à une décennie d’ambiguïté réglementaire. Pour la première fois, des entreprises non bancaires disposaient d’une voie légale claire pour offrir des services de paiement numérique en Algérie. La réglementation a immédiatement fait les gros titres. Six mois plus tard, la question la plus intéressante est de savoir ce qu’elle a réellement produit : quelles entreprises ont bougé, quels produits ont atteint le marché et si le paysage des paiements a concrètement évolué.

Le calendrier des licences : plus lent que les gros titres ne le laissaient entendre

La Banque d’Algérie n’a pas publié de liste officielle des PSP agréés début 2026, ce qui constitue le premier rappel à la réalité. L’Instruction 06-2025 a établi les règles, mais le processus d’autorisation — dépôt d’un dossier complet auprès du Conseil de la Monnaie et du Crédit, attente de l’examen, obtention de l’autorisation de constitution, puis approbation du Gouverneur pour exercer — prend des mois. Les entreprises qui ont agi immédiatement en août ou septembre 2025 peuvent encore se trouver dans le circuit d’instruction.

Cela signifie que le marché n’a pas encore vu une vague de PSP nouvellement agréés lancer des portefeuilles. Ce qu’il a vu, c’est une clarification des règles qui permet aux entreprises opérant déjà de manière informelle ou aux marges du cadre réglementaire de chercher un statut formel, et un signal pour les fintechs internationales envisageant l’Algérie qu’il existe désormais un cadre juridique pour entrer sur le marché.

L’exigence de capital minimum de 160 millions de DZD (environ 1,2 million de dollars) écarte les plus petits opérateurs. L’exigence structurelle — que les candidats soient des sociétés constituées, pas des individus — élimine les agrégateurs de paiement informels. Ces seuils signifient que le marché des PSP sera façonné par un nombre relativement restreint d’acteurs capitalisés, et non par un bazar fintech ouvert à tous.

Les acteurs déjà sur le terrain

Alors que le registre officiel des licences PSP se constitue, plusieurs entreprises opèrent déjà des produits de paiement sur le marché algérien avec des degrés variables de couverture réglementaire. Leurs approches révèlent ce à quoi le paysage post-Instruction-06-2025 ressemblera.

ESREF Pay figure parmi les premières startups algériennes à avoir identifié le vide du paiement numérique et à avoir construit une solution. Fondée par Samir Mohammedi, diplômé en Commerce International de 33 ans, ESREF Pay a développé un système de paiement par QR code ciblant les commerçants qui vendent en ligne. Les acheteurs scannent un QR code pour payer ; le commerçant reçoit un règlement numérique. La plateforme se positionne comme le premier portefeuille électronique algérien véritablement conçu pour le e-commerce — et pas uniquement pour les transferts de personne à personne. Le statut formel d’ESREF Pay dans le cadre de l’Instruction 06-2025 est un développement clé en attente ; qu’il devienne un PSP agréé ou se positionne comme une passerelle de paiement opérant sous la licence d’un PSP déterminera son architecture de marché.

Yassir — la startup algérienne la mieux financée avec 193 millions de dollars levés, dont une Série B de 150 millions — occupe une position singulièrement puissante dans l’écosystème des paiements sans être une entreprise de paiement. La super-application traite les paiements pour le VTC, la livraison de repas et la livraison de courses pour 8 millions d’utilisateurs en Algérie, au Maroc et en Tunisie, alimentant environ 3 transactions numériques à la demande sur 5 en Algérie. Yassir poursuit une autorisation formelle d’établissement de paiement et a indiqué son intention de s’étendre aux produits d’épargne et de prêt. Lorsque Yassir lancera une couche de services financiers réglementés, elle entrera avec une base d’utilisateurs actifs intégrée qu’aucune startup PSP indépendante ne peut égaler à court terme.

DFA (Digital Finance Algeria) opère comme une plateforme d’open banking, ciblant la couche d’infrastructure API qui permet aux banques et aux PSP de se connecter. Dans les marchés où l’écosystème PSP est naissant, le pari infrastructurel peut être aussi précieux que le portefeuille grand public — le pari de DFA est que chaque PSP qui émerge aura besoin de connectivité aux rails de paiement, et DFA veut être la tuyauterie.

Banxy, lancée en 2018 par Natixis Algérie (la filiale algérienne du groupe bancaire français), est la première banque mobile d’Algérie. Elle fonctionne comme un produit bancaire pleinement agréé, et non comme un PSP — offrant des cartes VISA, des comptes d’épargne, des comptes en devises et des virements P2P en temps réel via une interface exclusivement mobile. Banxy a ciblé les jeunes démographies mal desservies par la banque traditionnelle en agence. Sa base d’utilisateurs n’est pas rendue publique, mais elle représente le modèle de banque numérique adossée à une banque, par opposition au modèle PSP fintech indépendant.

Le portefeuille à trois niveaux en pratique

L’architecture de portefeuille à trois niveaux de l’Instruction 06-2025 reflète une approche délibérée de gestion des risques. Les niveaux sont calibrés pour équilibrer l’inclusion financière (faibles barrières à l’entrée pour le portefeuille de Niveau 1) et les contrôles de lutte contre le blanchiment d’argent (KYC plus strict au Niveau 3).

Niveau 1 — solde plafonné à environ 740 dollars, identification de base uniquement — est conçu pour une adoption de masse. Une personne n’a besoin que d’une carte nationale d’identité pour ouvrir un portefeuille de Niveau 1. C’est le palier qui devrait intégrer les quelque 43 % d’adultes algériens qui restent en dehors du système bancaire formel. Le compromis est un plafond de solde qui limite les cas d’usage à forte valeur.

Niveau 2 — jusqu’à environ 3 700 dollars, avec justificatif de revenus et pièce d’identité officielle — est le palier le plus utile pour les petits commerçants, les travailleurs indépendants et les salariés qui souhaitent plus de fonctionnalités qu’un portefeuille basique mais se heurtent à des obstacles pour ouvrir un compte bancaire traditionnel.

Niveau 3 — jusqu’à environ 7 400 dollars, nécessitant un entretien vidéo — est positionné pour les utilisateurs de services financiers avertis qui souhaitent une alternative quasi bancaire. L’exigence d’entretien vidéo est notable : elle signale l’intention de la Banque d’Algérie que les portefeuilles de Niveau 3 fassent l’objet d’un examen équivalent à l’ouverture d’un compte bancaire, mais délivré de manière numérique.

En pratique, le Niveau 1 pilotera les métriques d’adoption. L’essentiel du marketing initial des PSP se concentrera sur l’intégration sans friction des portefeuilles de Niveau 1, en utilisant des réseaux d’agents cash-in/cash-out pour faire le pont entre l’économie informelle en espèces et les comptes numériques.

Réseaux d’agents : construire le pont vers le numérique

La transition du cash au numérique en Algérie ne peut se faire sans une infrastructure physique d’agents. L’économie de détail informelle — le hanut (épicerie de quartier), la tabagie, la pharmacie, l’épicerie — représente l’interface cash du dernier kilomètre que les PSP doivent intégrer pour atteindre une adoption réelle.

L’Instruction 06-2025 permet explicitement aux PSP de nommer des agents de services de paiement, autorisant les fintechs à utiliser les petits commerces existants comme points de dépôt et de retrait d’espèces. Le défi pratique est de construire et gérer un réseau d’agents à l’échelle nationale : recruter des agents, fournir formation et terminaux, gérer la liquidité du fonds de roulement et assurer une qualité de service constante.

BaridiMob d’Algérie Poste, s’appuyant sur le réseau de plus de 4 000 bureaux de poste et les 20 millions de titulaires de comptes CCP, dispose d’un avantage structurel qu’aucun PSP fintech ne peut reproduire à court terme. Baridi Pay — la couche de paiement mobile par QR code lancée par Algérie Poste en juin 2025 — apporte la capacité de paiement sans contact à un réseau déjà implanté dans des quartiers que les banques n’ont jamais atteints.

Les startups PSP qui construisent des réseaux d’agents devront le faire en partant de zéro, ou s’associer à des fournisseurs d’infrastructure existants (stations-service, revendeurs télécoms, chaînes de pharmacies) pour atteindre une couverture géographique comparable au réseau postal.

Ce qui a réellement changé pour les consommateurs

Pour une personne vivant dans une ville algérienne de taille moyenne début 2026, l’impact pratique de l’Instruction 06-2025 reste limité. BaridiMob demeure l’outil de paiement mobile dominant. Les applications bancaires mobiles servent les 57 % de bancarisés. Le réseau de cartes interbancaires CIB couvre les paiements physiques en point de vente chez les commerçants équipés de terminaux.

Ce qui a changé, c’est le pipeline de produits en approche de lancement. Les entreprises qui ont construit leurs solutions en anticipation du cadre réglementaire disposent désormais d’un parcours de licence. Les 12 prochains mois devraient voir les premiers portefeuilles PSP formellement agréés arriver sur le marché — et la concurrence révélera immédiatement quelles hypothèses en matière d’expérience utilisateur et de réseau d’agents étaient correctes.

Le problème de l’acceptation commerçante reste en grande partie non résolu. Les commerçants de détail algériens, en particulier dans le secteur informel, acceptent les espèces par défaut et ont peu d’incitation à installer des terminaux de paiement ou à former leur personnel aux flux de paiement par QR code. Les PSP devront subventionner massivement l’intégration des commerçants pour construire des réseaux d’acceptation.

Dynamiques concurrentielles : un marché en couches

Le marché des paiements n’est pas un marché où le gagnant rafle tout — il est segmenté par cas d’usage et type d’utilisateur :

• BaridiMob domine : utilisateurs de portefeuilles grand public, clients postaux, bénéficiaires de paiements gouvernementaux, ménages à faibles revenus. Soutenu par l’État, distribution quasi ubiquitaire, coût d’acquisition zéro pour sa base de 20 millions de comptes CCP.
• Yassir Pay (émergent) : utilisateurs de l’économie d’applications, millennials urbains, acheteurs en ligne, clients de services de livraison. Marque forte, intégrée dans les usages quotidiens, 8 millions d’utilisateurs actifs.
• Applications bancaires mobiles (Banxy, BNA Direct, BEA Mobile, etc.) : clients formellement bancarisés qui souhaitent un confort numérique mais restent ancrés à leur relation bancaire.
• Portefeuilles PSP (ESREF Pay, et futurs acteurs agréés) : la population sous-bancarisée/non bancarisée, les micro-commerçants, les participants au commerce en ligne qui ont besoin d’un compte qui n’est pas un compte bancaire.

L’espace vide sur cette carte est le segment des PME et micro-entreprises. Un commerçant avec un chiffre d’affaires annuel de 5 à 50 millions de DZD qui opère largement en espèces a besoin d’outils de facturation, de paie, de paiement fournisseur et de paiement d’impôts — pas seulement d’un portefeuille consommateur. Le PSP qui construira des outils pour les commerçants plutôt que des portefeuilles pour les consommateurs trouvera moins de concurrence et un revenu par client plus élevé.

Ce qui manque encore

Même avec l’Instruction 06-2025 en place, des lacunes significatives subsistent :

Interopérabilité. Un détenteur de portefeuille Yassir Pay ne peut actuellement pas payer chez un commerçant BaridiMob sans l’intermédiation de SATIM. Un détenteur de portefeuille PSP ne peut pas facilement recevoir de paiements d’un utilisateur de compte bancaire. Les véritables écosystèmes de paiement numérique nécessitent des normes d’interopérabilité que l’infrastructure algérienne basée sur SATIM n’est pas encore configurée pour fournir au niveau PSP-à-PSP et PSP-à-banque.

Transactions internationales. La restriction aux transactions en DZD uniquement signifie que les PSP ne peuvent pas servir les travailleurs indépendants, les importateurs ou les flux de transferts de la diaspora — précisément les cas d’usage qui ont stimulé la croissance des fintechs au Ghana, au Kenya et au Maroc. Tant que les contrôles de change ne seront pas assouplis, les PSP resteront confinés au marché des paiements domestiques.

Infrastructure de crédit. Aucun des acteurs de la catégorie PSP ne peut légalement offrir de crédit dans le cadre de l’Instruction 06-2025 — cela nécessite une licence bancaire distincte. L’intégration éventuelle des données de portefeuille (historique des transactions, schémas de revenus) dans les modèles de scoring de crédit est une opportunité à moyen terme, mais n’est pas encore légale pour les PSP.

Sources et lectures complémentaires

• Algeria Launches First Fintech Regulation for PSPs — Startup Researcher
• Algeria Opens for Fintech: New PSP Rules Create a Playbook for Payments Startups — Launch Base Africa
• Algerian Super App Yassir Raises $150 Million in Series B Funding — Fintech News Africa
• ESREF Pay: Nouvelle Solution de Paiement en Algérie — Startup In Algeria
• French Bank Natixis Launched Banxy, Algeria’s First Mobile Bank — IBS Intelligence
• Algérie Poste Launches Baridi Pay Mobile Payment Service — DzairTube
• From Oil to Algorithms: Algeria’s Fintech Path in 2024 — The Fintech Times
• Algeria’s Payment Rails & How They Work — Transfi
• The Banque d’Algérie Regulates Service Providers — Algeria Invest
• Reviving Simplicity: Proposing USSD Payments in Algeria After the PSP Law — Medium