الخلاصة: تمثل خطة Oracle لجمع 50 مليار دولار لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في عام 2026 أكثر رهانات البنية التحتية جرأة في تاريخ الشركة، محوّلة إياها من بائع قواعد بيانات تقليدي إلى المالك الرئيسي للبنية التحتية في عصر حوسبة الذكاء الاصطناعي.
التزمت Oracle بجمع ما بين 45 و50 مليار دولار من الإيرادات النقدية الإجمالية خلال السنة التقويمية 2026، مقسمة بالتساوي تقريباً بين إصدارات الديون والأسهم. الهدف: بناء قدرة مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي بحجم كان غير متصور حتى قبل عامين. تضع الخطة Oracle في قلب بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لخدمة قائمة عملاء تشمل Nvidia وMeta وOpenAI وAMD وTikTok وxAI.
صلة Stargate
طموحات Oracle في البنية التحتية لا تنفصل عن مشروع Stargate، المبادرة الخاصة بقيمة 500 مليار دولار التي تشمل OpenAI وSoftBank وOracle والتي تهدف إلى بناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. حرم Stargate الرئيسي في Abilene بولاية تكساس يعمل بالفعل على Oracle Cloud Infrastructure (OCI)، مملوء بحوامل GPU من Nvidia ويخدم احتياجات حوسبة OpenAI.
في أواخر عام 2025، أعلنت OpenAI وOracle وSoftBank عن خمسة مواقع إضافية لمراكز البيانات في الولايات المتحدة — في مقاطعة Shackelford بتكساس ومقاطعة Doña Ana بنيو مكسيكو وLordstown في أوهايو ومقاطعة Milam بتكساس وموقع غير معلن في وسط غرب الولايات المتحدة. مجتمعة، ترفع هذه المواقع قدرة Stargate إلى ما يقرب من 7 غيغاوات من الطاقة المخططة وأكثر من 400 مليار دولار من الاستثمار المتوقع.
يتمثل دور Oracle في Stargate بشكل رئيسي كمزود للبنية التحتية — بناء وتشغيل مراكز البيانات المادية التي تستضيف مجموعات GPU التي تشغل نماذج OpenAI. هذا يضع Oracle فيما يصفه المحللون بـ “مالك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي”، يحقق إيرادات متكررة من قدرات حوسبية لا تستطيع شركات الذكاء الاصطناعي بناءها بالسرعة الكافية بنفسها.
الهندسة المالية
خطة جمع الـ 50 مليار دولار جديرة بالملاحظة من حيث هيكلها. يأتي نصفها تقريباً من إصدارات الأسهم والنصف الآخر من إصدارات السندات، وهو توازن مصمم لتمويل البناء دون تخفيف مفرط للمساهمين الحاليين. في سبتمبر 2025، كانت Oracle قد جمعت بالفعل 18 مليار دولار من الديون لدعم دفعتها نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
النتيجة هي حمل ديون طويل الأجل يتجاوز 100 مليار دولار — رقم أبقى بعض المحللين المحافظين على الهامش. تحاجج إدارة Oracle بأن الديون مدعومة بطلب متعاقد عليه من عملاء الذكاء الاصطناعي، مما يجعلها أقرب إلى تمويل المشاريع منها إلى البناء المضاربي.
تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي مؤقتاً مع ارتفاع النفقات الرأسمالية. يُتوقع أن يبلغ الإنفاق الرأسمالي لـ Oracle في السنة المالية 2026 نحو 50 مليار دولار، ارتفاعاً من 11.5 مليار في السنة المالية 2025 — زيادة بأكثر من أربعة أضعاف في عام واحد.
عواقب القوى العاملة
لم يكن تحول Oracle نحو البنية التحتية بلا ألم. في مارس 2026، سرّحت الشركة آلاف الموظفين عبر أقسام البرمجيات والاستشارات التقليدية. تعكس إعادة الهيكلة إعادة تخصيص متعمدة للموارد: تنقل Oracle الاستثمارات من وحدات الأعمال التقليدية نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والهندسة السحابية.
تبرز عمليات التسريح توتراً أوسع في صناعة التكنولوجيا. الشركات التي تستثمر بقوة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تقلص في الوقت نفسه عدد الموظفين في الأدوار التقليدية. الوظائف التي يتم إنشاؤها — مهندسو مراكز البيانات ومتخصصو أنظمة الطاقة ومهندسو مجموعات GPU — تتطلب مهارات مختلفة عن المناصب التي يتم إلغاؤها.
إعلان
التموضع التنافسي
يضع رهان Oracle على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الشركة في منافسة مباشرة مع مزودي الخدمات السحابية الراسخين — AWS وMicrosoft Azure وGoogle Cloud. لكن Oracle تتبع استراتيجية مختلفة. بدلاً من التنافس عبر كامل طبقات السحابة، تضع Oracle منصة OCI كمنصة مبنية خصيصاً لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق، مع التركيز على كثافة الحوسبة الخام وكفاءة التكلفة بدلاً من اتساع الخدمات المُدارة.
وجدت هذه الاستراتيجية صدى لدى الشركات الأصلية في الذكاء الاصطناعي. اختارت OpenAI منصة Oracle كشريك بنية تحتية رئيسي لـ Stargate رغم إمكانية الوصول إلى Microsoft Azure عبر شراكتها القائمة.
تتنافس Oracle أيضاً مع فئة جديدة من مزودي البنية التحتية — Crusoe Energy Systems وCoreWeave وLambda — التي تبني سحابات GPU مصممة خصيصاً لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. على عكس هذه الشركات الناشئة، تجلب Oracle علاقات مؤسسية وقدرة مالية وانتشاراً عالمياً يمكّن من بناء مراكز بيانات بحجم لا يستطيع اللاعبون الأصغر مضاهاته.
الطاقة والاستدامة
متطلبات الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي هائلة. تعادل قدرة Stargate المخططة البالغة 7+ غيغاوات استهلاك طاقة عدة ملايين من المنازل. أصبح تأمين طاقة موثوقة وبأسعار معقولة القيد الرئيسي على بناء مراكز البيانات، متجاوزاً حتى إمدادات GPU.
استثمرت Oracle في استراتيجيات شراء الطاقة التي تشمل عقوداً طويلة الأجل مع المرافق واتفاقيات شراء الطاقة المتجددة واستكشاف الطاقة النووية المعيارية. يستفيد حرم Abilene من سوق الطاقة المحرر في تكساس وقربه من إنتاج طاقة الرياح والطاقة الشمسية.
ما يعنيه هذا لصناعة الذكاء الاصطناعي
يعكس رهان Oracle بـ 50 مليار دولار على البنية التحتية قناعة أساسية: سيستمر الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي في النمو بشكل أسي، والشركات التي تتحكم في البنية التحتية المادية ستحقق قيمة كبيرة ومستدامة.
إذا كانت Oracle محقة، فقد يحوّل الاستثمار الملف المالي للشركة، مولداً تدفقات إيرادات متكررة من عقود الحوسبة طويلة الأجل. إذا استقر الطلب على الذكاء الاصطناعي أو تحول نحو بنى أكثر كفاءة تتطلب حوسبة خام أقل، فقد تصبح موجة البناء المموّلة بالديون التي تقوم بها Oracle عبئاً مالياً.
يخلق بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي فئة جديدة من شركات التكنولوجيا — فئة تشبه المرافق العامة أو صناديق الاستثمار العقاري أكثر من بائعي البرمجيات التقليديين. تتبنى Oracle هذا التحول بجرأة أكبر من أي شركة تكنولوجيا تقليدية أخرى.
الأسئلة الشائعة
المصادر والقراءات الإضافية
- Oracle Raises $50B for AI Data Centers as Stock Jumps 5% — TechBuzz AI
- Oracle Eyes $50 Billion for AI Infrastructure in 2026 — Data Center Knowledge
- Oracle to Raise Up to $50B in Debt and Equity to Fund OpenAI and Cloud Buildout — DCD
- OpenAI, Oracle, and SoftBank Expand Stargate with Five New Data Center Sites — OpenAI
- Oracle Cutting Thousands in Latest Layoff Round — CNBC
