Ce que signifie réellement le processus GAFI
La liste de « surveillance renforcée » du GAFI — informellement appelée liste grise — n’est pas une sanction. C’est une désignation de supervision indiquant aux institutions financières internationales que le pays listé a identifié des faiblesses LBC/FT et travaille à les corriger sous la supervision du GAFI. Les conséquences sont réelles mais indirectes : les banques correspondantes appliquent une diligence renforcée aux transactions avec les pays sur liste grise, les investisseurs étrangers considèrent le risque de conformité comme un facteur de valorisation, et les rails de paiement internationaux ajoutent de la friction aux règlements transfrontaliers.
L’Algérie a été placée sous surveillance renforcée après que son évaluation 2023-2024 ait identifié une conformité partielle avec seulement 14 des 40 recommandations du GAFI, avec des lacunes notables dans l’efficacité des investigations sur les transactions suspectes et la transparence de la propriété effective. Depuis lors, l’Algérie a suivi un plan d’action structuré, et en février 2026, le GAFI a déterminé que le pays avait substantiellement achevé ce plan — le seuil qui autorise le GAFI à conduire une vérification sur site.
La vérification sur site est l’étape de contrôle qualité du GAFI. Une équipe d’évaluateurs visite le pays pour confirmer que les réformes législatives et institutionnelles rapportées sur le papier sont effectivement opérationnelles dans la pratique. Pour la grande majorité des pays ayant atteint cette étape, une vérification réussie conduit au retrait de la surveillance renforcée. La trajectoire de l’Algérie vers cet objectif dépend de ce que l’équipe de vérification trouve en examinant l’efficacité opérationnelle de la supervision de la Banque d’Algérie, de la CTRF, de la Commission Bancaire et de la capacité du système judiciaire à poursuivre les crimes financiers.
Pourquoi c’est important pour le secteur fintech algérien
L’écosystème fintech algérien, encore modeste — environ 30 à 35 startups opérant dans les paiements numériques, la banque mobile et l’infrastructure financière — a été structurellement contraint par la désignation sur liste grise d’une manière que les fondateurs et les investisseurs sous-estiment souvent. La friction n’est pas dramatique ; elle est cumulative.
La banque correspondante est le premier canal où l’amélioration sera mesurable. Les banques correspondantes en Europe et dans le Golfe appliquent actuellement une diligence renforcée aux transactions des contreparties algériennes. Cela signifie des délais de règlement plus longs, plus de demandes de documentation, et — dans certains cas — des pénalités de tarification appliquées aux transferts internationaux. Pour une fintech comme Banxy (banque mobile), ESREF Pay ou UbexPay qui doit opérer efficacement dans les flux de paiement transfrontaliers, ces frictions se traduisent directement par des coûts d’exploitation plus élevés et une vélocité produit ralentie. Quand l’Algérie sortira du suivi renforcé, ces contraintes de banque correspondante s’allègeront — pas immédiatement, mais progressivement à mesure que les institutions contreparties mettront à jour leurs classifications de risque.
L’investissement étranger est le deuxième canal. La Stratégie Fintech 2024-2030 de la Banque d’Algérie a créé un environnement politique nettement plus accueillant pour l’investissement fintech qu’il y a cinq ans, et l’entrée dans PAPSS en 2025 donne à l’Algérie un récit crédible d’infrastructure de paiement transfrontalier. Mais les investisseurs institutionnels — notamment ceux opérant dans leurs propres cadres de conformité alignés sur le GAFI — traitent le statut de liste grise comme un multiplicateur de risque qui exige une diligence supplémentaire. Sortir du suivi renforcé supprime ce multiplicateur de la thèse d’investissement, rendant l’Algérie plus compétitive avec le Maroc et la Tunisie pour le capital-risque spécifique au fintech.
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Ce que les fondateurs de fintechs algériennes devraient faire avant et après la vérification
1. Renforcer les programmes LBC/FT internes aux standards internationaux — pas seulement à la réglementation algérienne
La vérification sur site évaluera si le système financier algérien dans son ensemble fonctionne aux standards LBC/FT internationaux. Pour les startups fintech, cela signifie que la période entre maintenant et le résultat de la vérification est le bon moment pour revoir les programmes LBC/FT internes par rapport aux 40 Recommandations du GAFI — pas seulement par rapport aux exigences domestiques de la Banque d’Algérie. Spécifiquement : disposez-vous d’un cadre de vigilance client basé sur les risques ? Déclarez-vous les activités suspectes à la CTRF dans les délais légaux requis ? Contrôlez-vous par rapport aux listes internationales de PPE et de sanctions (pas seulement les listes domestiques) ? Les startups qui développent des programmes de conformité de niveau GAFI maintenant feront face à moins de friction lorsqu’elles rechercheront des partenariats avec des fournisseurs et banques de paiement internationaux — indépendamment du moment où la désignation sur liste grise prend fin formellement.
2. Préparer le narrative d’investissement autour de la trajectoire réglementaire de l’Algérie
Le résultat de la vérification, attendu dans les 6 à 12 mois suivant la détermination de février 2026, représente un événement binaire pour le narrative d’investissement de l’Algérie. Lorsqu’il surviendra, les investisseurs étrangers qui surveillaient l’Algérie mais attendaient le signal de conformité commenceront des conversations plus sérieuses. Les fondateurs de fintechs algériennes devraient préparer des supports dès maintenant qui encadrent la trajectoire réglementaire : la Stratégie Fintech 2024-2030 de la Banque d’Algérie, l’entrée dans PAPSS, le cadre de conformité crypto de la loi 25-10, et les progrès de la vérification GAFI constituent ensemble un récit cohérent d’un système financier qui passe d’une restriction contrôlée à une ouverture structurée.
3. Engager la Commission Bancaire de manière proactive pour clarifier les licences et partenariats
L’un des outils les moins utilisés disponibles pour les fintechs algériennes est l’engagement proactif avec la Commission Bancaire. Pendant la période de vérification, la Commission Bancaire sera sous surveillance pour démontrer une supervision réactive et efficace. Cela crée une fenêtre inhabituelle pour les startups cherchant une clarification de licence ou des approbations de partenariat : les régulateurs qui travaillent à démontrer de bonnes pratiques de supervision ont tendance à être plus réactifs aux demandes formelles d’entités conformes. Soumettez des demandes formelles de guidance de licence, de participation au sandbox réglementaire ou d’approbations de partenariat maintenant.
4. Développer des relations de banque correspondante maintenant, avant la réduction des frictions
Le conseil conventionnel est d’attendre que l’Algérie sorte de la liste grise avant d’approcher les banques correspondantes internationales. Ce conseil est erroné pour les fintechs bien capitalisées. Les banques intéressées par l’Algérie comme marché de croissance — et plusieurs établissements européens et du Golfe le sont — suivent déjà la trajectoire GAFI. Une fintech qui approche les responsables de relations des banques correspondantes avec un programme de conformité LBC/FT documenté, une preuve de connectivité PAPSS et une feuille de route réglementaire claire sera positionnée pour signer des accords-cadres qui s’activeront immédiatement quand la désignation sur liste grise prendra fin.
Où se situe l’Algérie dans le contexte régional
Les progrès de l’Algérie au GAFI début 2026 la placent devant plusieurs pairs régionaux mais derrière le Maroc et la Tunisie sur la courbe de sophistication de la banque correspondante. Le Maroc a achevé sa sortie de la liste grise du GAFI en 2019 et a depuis développé une infrastructure fintech plus développée avec un accès à PayPal et une intégration bancaire européenne plus profonde. La Tunisie, qui a également traversé la surveillance du GAFI, offre un sandbox réglementaire vers lequel la Stratégie Fintech 2024-2030 algérienne tend mais qu’elle n’a pas encore lancé.
La comparaison n’est pas défavorable. La taille de marché de l’Algérie est un avantage structurel que le Maroc et la Tunisie ne peuvent égaler pour les fintechs axées sur le marché domestique. Le moment de la vérification GAFI est celui où cet avantage de taille de marché commence à se combiner avec une crédibilité réglementaire améliorée. Les quelque 30 à 35 fintechs algériennes sont peu nombreuses en chiffres absolus, mais les entreprises prêtes quand la vérification se conclura bénéficieront d’un avantage de premier entrant dans un marché que les investisseurs internationaux ont systématiquement sous-pondéré en raison de l’incertitude de conformité.
Questions Fréquemment Posées
Quelle est la différence entre le fait que le GAFI « achève substantiellement » un plan d’action et la sortie effective de la liste grise ?
Achever substantiellement un plan d’action est l’évaluation par le GAFI qu’une juridiction a adopté les réformes légales et institutionnelles nécessaires sur le papier. Une vérification sur site est l’étape de suivi où les évaluateurs du GAFI visitent le pays pour confirmer que ces réformes sont opérationnelles dans la pratique — pas seulement légiférées. Ce n’est qu’après une vérification sur site réussie que le GAFI retire formellement une juridiction du suivi renforcé. L’Algérie a passé le premier test ; la visite sur site est le second.
Comment le statut de liste grise du GAFI affecte-t-il la banque correspondante pour les fintechs algériennes ?
Les banques correspondantes — banques internationales qui traitent les transactions transfrontalières pour le compte de banques domestiques plus petites — appliquent une diligence renforcée aux juridictions sur la liste de surveillance renforcée du GAFI. Pour les fintechs algériennes, cela signifie des coûts de conformité plus élevés, des délais de règlement de transactions plus longs et plus d’exigences de documentation pour les transferts internationaux. Une fois que l’Algérie sortira de la liste grise, ces exigences renforcées s’allègeront progressivement.
Qu’est-ce que PAPSS et pourquoi l’entrée de l’Algérie en 2025 est-elle importante pour les fintechs ?
PAPSS (Pan-African Payment and Settlement System) est une infrastructure soutenue par l’Union Africaine et Afreximbank qui permet des paiements transfrontaliers entre pays africains en monnaies locales, court-circuitant le besoin d’intermédiaires en USD ou EUR. La Banque d’Algérie a rejoint PAPSS en 2025, donnant aux fintechs algériennes une voie directe vers les flux de paiement intra-africains. C’est stratégiquement significatif car cela fournit un récit concret de paiements transfrontaliers — un élément critique du narratif d’investissement — même avant la pleine normalisation des relations de banque correspondante bilatérale post-sortie du GAFI.
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